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Perspectivas del Mercado de Granos Básicos y Azúcar

REPORTE GRUPO CONSULTOR DE MERCADOS AGRÍCOLAS. SEPTIEMBRE 2019.

SOYA. La producción mundial de soya del 2019/20 se proyecta en 341.39 millones de toneladas, por debajo de las 362.07 millones del ciclo previo.

La producción mundial de pasta de soya se ubicaría en 239.96 millones de toneladas, lo que representa una caída de 0.3% contra el estimado de agosto, pero aun sería superior a las 234.8 millones del ciclo anterior. Los inventarios finales del derivado se proyectan en 11.85 millones de toneladas, desde las 11.6 millones reportadas el mes pasado.

Brasil se enfila para ser nuevamente el principal productor de soya a nivel mundial, con 123 millones de toneladas, lo que representa un aumento de 1 millón de tm con respecto del récord registrado en el 2017/18.

Argentina tendría una producción de 53 millones de toneladas, al mismo nivel de lo proyectado un mes atrás, pero ligeramente por debajo de las 55.3 millones reportadas el ciclo anterior.

El consumo global de la oleaginosa se pronostica en 353.4 millones de toneladas, cifra que de confirmarse, seria record y representaría un incremento de casi 7 millones contra el ciclo previo.

El volumen comercial para el nuevo ciclo se proyecta en 149.4 millones de toneladas, tan solo por debajo de las 153.1 millones de toneladas de hace 2 ciclos.

El stock final de la oleaginosa a nivel mundial se estima en 99.19 millones de toneladas, por debajo de las 101.7 millones del reporte anterior y de las 112.4 millones del 2018/19.

MAÍZ

La producción mundial de maíz para el ciclo 2019/20 se estima en 1,104.88 millones de toneladas, por debajo de las 1,122.17 millones del ciclo anterior.

Destaca la disminución de 500,000 toneladas en el estimado de producción de Ucrania, que ahora se ubicaría en 36 millones.

La producción proyectada para Sudáfrica se mantiene en 14 millones de toneladas, por encima de las 11.5 millones del año pasado, cuando sufrió condiciones climáticas adversas.

El consumo global del grano se estima en 1,128.2 millones de toneladas, por debajo del récord registrado en el 2018/19, de 1,132.2 millones de toneladas, a pesar de un alza en los requerimientos de Argentina, Brasil, China y México.

El volumen comercial del cereal a nivel mundial se estima en 169.9 millones de toneladas, por debajo del récord reportado el ciclo anterior, de 176.2 millones, debido a una disminución en las exportaciones esperadas para Brasil y Argentina.

Los inventarios finales del cereal a nivel mundial son proyectados por el USDA en 306.27 millones de toneladas, contra las 329.55 millones del 2018/19.

TRIGO

El USDA proyecta la cosecha mundial de trigo en 765.5 millones de toneladas, ligeramente por debajo de lo esperado el mes pasado, pero aun por encima de las 730.8 millones del ciclo anterior.

Contrario a lo que se venía manejando, el USDA incrementa en 1 millón de toneladas la cosecha esperada para la Unión Europea, a pesar de las condiciones adversas para los cultivos a causa de la ola de clima cálido.

La producción de Australia ahora es proyectada en 19 millones de toneladas, lo que representa una disminución de 2 millones de toneladas contra el reporte previo.

El UDA disminuyó los estimados de producción de Rusia y Ucrania en 500,000 toneladas cada uno, para ubicarlos en 72.5 y 28.7 millones de toneladas, respectivamente.

El consumo mundial del grano se prevé en 756.3 millones de toneladas, lo que representaría un nuevo récord, muy por arriba de las 735.5 millones del ciclo anterior, ante mayores requerimientos de la Unión Europea, China e India, principalmente.

El volumen comercial del cereal se proyecta en 180.8 millones de toneladas, poco más de 9 millones por encima del volumen estimado para el ciclo 2018/19, cuando la cifra fue 171.7 millones de tm.

Los inventarios finales del cereal a nivel mundial se ubicarían en 286.51 millones de toneladas, por arriba de lo esperado el mes pasado y de las expectativas del mercado, de 285.7 millones.

SORGO

El USDA proyecta la producción mundial de sorgo del ciclo 2019/20 en 59.2 millones de toneladas métricas, 0.2% menor a la cosecha obtenida en el ciclo 2018/19, debido principalmente a una caída de 3.7% en la perspectiva de cosecha de Estados Unidos.

Mientras que el estimado de consumo mundial en este grano forrajero se ubica en 59.2 millones de tm, 0.2% mayor a los 59.1 millones del ciclo previo, determinado por India, Etiopía, México, Estados Unidos y Australia.

El potencial de importaciones se reduce 12.5% anual, a 3.1 millones de toneladas; mientras que la proyección de exportaciones aumenta 3.5% a 3.6 millones de toneladas, con un mayor suministro exportable de Estados Unidos y Australia.

La producción y el consumo previstos en sorgo para el presente año comercial muestran equilibrio. Sin embargo, la expectativa de mayores exportaciones, reduce el pronóstico de inventarios finales mundiales en 9.6% anual, a 4.37 millones de toneladas.

AZÚCAR

USDA modificó su estimado de producción para el ciclo 2018/19 de 185.9 a 162.8 millones de tm, debido a menor suministro principalmente en Brasil que incrementó su producción de etanol. La estimación del consumo global es de 148.6 millones de tm, 16% menor a su número previo, la proyección de inventarios finales pasaron de 52.9 millones a 46.2 millones de tm.

Para el ciclo 2019/20 USDA proyectó la producción mundial en 180.7 millones de tm, 11% por arriba del ciclo 2018/19, al suponer la recuperación de producción brasileña. La cifra de consumo es de 176.4 millones de tm, 19% mayor al ciclo actual, resultando en un superávit de más de 4 millones de tm, que es contrario a las proyecciones mundiales iniciales que estimaban déficit.

Las cotizaciones mundiales para el azúcar crudo y refinado continúan presionados ante fuertes volúmenes de exportación en el mercado mundial. En días pasados la cotización del crudo tocó su nivel más bajo del 2019 en 10.67 cvts/lb.

Los altos excedentes mundiales continuarán presionando el mercado.

Comentarios GCMA

A unos cuantos días del cierre del ciclo 2018/19, se espera que no salgan todos los excedentes de azúcar y se negocie una prórroga con las organizaciones cañeras para continuar embarcando al extranjero volúmenes pendientes. Si esto se logra consideramos que aún pueden quedar alrededor de 80 mil tm sin exportar que corresponden a los ingenios que tradicionalmente no cumplen con su programa.

Los altos inventarios, el incremento en la producción y el debilitamiento del consumo generó excedentes totales en el ciclo 2018/19 que representaron el 38% del total de azúcar producido en el mismo, de los cuales el 23% tendría que destinarse al mercado mundial con un descuento del 65% sobre el precio nacional.

Aunque aún no existen estimaciones oficiales respecto a la producción de la próxima zafra, especialistas esperan una reducción importante en la misma debido a la sequía que ha afectado a las zonas cañeras de los estados colindantes con el Golfo de México.

El amplio diferencial entre el precio nacional y la cotización mundial de azúcar, ha permitido la importación de aproximadamente 9 mil tm de azúcar de Guatemala y Nicaragua por el puerto de Ensenada, que ha pesar del pago de arancel de 360 dls/tm han logrado encontrar sitio en el mercado. La posibilidad de importaciones masivas marcará el nivel techo del precio nacional.

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